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漲聲股利: 當眾人對股市的看法都一樣時,你就該落跑了

漲聲股利: 當眾人對股市的看法都一樣時,你就該落跑了

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出版日期:2020/09/02
出版:崧燁文化事業有限公司 / 崧燁文化
作者:肖瑞
語言:繁體中文(台灣)
頁數:229
ID:222543
ISBN:9789865164645
產品類型:電子書
檔案格式:EPUB(適合手機)
下載選項:Adobe DRM

原價 NT$ 299
結帳再折 NT$ 31
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內容簡介

「每當市場上演極端行情時,人們就像得了健忘症一樣,
忘記了上次慘痛的教訓,也忘了一件真理──
少數人終會賺取大多數人的利益。」

只會買高賣低的你,投機者的遊戲賠的還愉快嗎?

◎當股票市場發生大轉折時,大部分人的判斷往往錯得離譜。
  牛市上人氣沸騰,當大眾都熱衷於買入時,那些價格大幅高於價值的風險,往往會被大多數投資者忽視。
  市場由於處在高位運行階段,真正有價值的投資標的會變得越來越少,市場積聚的風險往往會突然爆發,讓我們措手不及並蒙受巨大損失。當市場處於熊市尾聲階段時,我們同樣不能發現很多股票的實際價值相對於其正常價值已經大打折扣。
  這種情況下你會發現:從其他人的忽視中獲得的利潤,要比從自己的聰明裡獲得的利潤大得多。

◎牛市中的「高成長股」和「熱門股」,隱藏著什麼風險?
  牛市中出現的高成長股和熱門股,常常是引起巨大風險的導火線。那些研究公司財務報表情況的交易者,在拿到早已被公司管理階級「粉飾」過的報表時,這些報表就已經成為廢紙了
  舉例來說,有的公司之所以業績持續成長,是因為公司將違規炒股所得利潤,補充進主營業務利潤中。當最後紙包不主火時,人們才發現,真實業績只有造假業績的一半,公司也被戴上了「ST(Special Treatment)」的帽子。
    
◎警惕與同產業相比,業績「穩定」成長的公司
  有些公司在產業處於衰退期時,持續收購、兼併其他企業,保持表面上穩定的業績成長水準。但如果企業很難在短期內有效整合,那麼收購與兼併會在未來造成許多不良後果。
  事實上,某些企業只是透過這種方式來補償自身的短期收益,這其中有一種行為,是在兼併前透過對預兼併企業,預先支付員工紅利及其他費用,並將已實現的收入延期至兼併後計入等方式,粉飾兼併後的經營業績。
  而企業一旦停止作假,財務表現將大幅下滑,隨後引起市場的連鎖反應。

◎買自己在職公司的股票,可以降低投資風險嗎?
  當投資者任職於某家上市公司時,會更加信任這家公司,並買入這家公司的股票,這便是他們自認為的「安全性」。
  美國曾經有一間龐大的安隆公司(Enron Corporation),2000年時因為大量的財務造假而破產。在破產清算時人們發現:公司員工65%的退休金,都被自願投資到本公司的股票中,也就是說這個公司的退休金,大部分都放在了員工自認為安全的環境中。
  投資者自認為對公司的了解,導致了錯誤的投資決策。事實上,即使長期任職於某家企業,也不能代表你理解了企業內部的複雜性。當企業的情況處於我們認知範圍內時,投資才具備了基本的安全性。

★本書特色
  本書利用逆向思維,結合市場上普遍存在的「平均數復歸」理念,去除雜亂無章的市場表象,並探究根本原因,結合檢驗數據、列舉實例,立足於實務導向,探討影響投資市場的深層原理,帶領讀者從投機家轉型,真正成為錢滾錢的大投資家!

章節目錄

前言
一、「樂觀時變」的原則
二、「人棄我取,人取我予」的智慧
三、「智、勇、仁、強」的人才素養觀
四、崇尚勤儉的思想
第一章 「樂觀時變」──看清市場中的變化
一、關注萬物皆有的週期性
1.市場中普遍存在著週期性
2.有人參與便有週期性,人類行為存在著情緒化週期
3.當別人忘記週期性時,最大的機會就會到來
二、逾越週期性的大趨勢
1.易學難成的投資市場領域,專業性實踐將成為趨勢
2.市場的發展是資金集中化的過程
3.股市──經濟發展離不開的市場
三、隱藏在市場中的週期
1.貨幣週期
2.時間週期
3.產業週期
4.流動性週期
四、分辨大週期中的次級週期
1.大週期現象對次級週期的影響
2.認識並利用次級週期
五、簡單但始終有效的方法
1.利用指數辨別牛熊轉折
2.市場規律常與「三」有關
六、看準時機:市場發生變化的背景
1.和平穩定的環境催生繁榮的市場
2.人類社會的技術進步造就繁榮市場
3.財政政策的轉變是影響市場的主要因素
七、通貨膨脹對股市的影響
1.通貨膨脹與股市的關係
2.穩定通貨膨脹狀態下的市場
八、假期效應對市場的影響
第二章 「人棄我取,人取我予」
一、逆向思維──與眾不同,收穫截然不同
二、用大眾的錯誤奬賞自己,用大眾的幻覺認識錯誤
三、為何經濟學家也會出錯?
四、市場中的「平均數復歸」現象
1. 投擲硬幣中的「隨機性」
2. 大數法則下的「平均數復歸」現象
3.「平均數復歸」對不同預期下投資組合的影響力
4. 冷門虧損股與熱門盈利股的「平均數復歸」現象
5. 樂觀與悲觀的預期創造了「平均數復歸」
6. 尋找並耐心等待有可能出現的「平均數復歸」
7.「平均數復歸」對市場穩定發展的影響
8.「平均數復歸」中的「順勢」
五、如何最大化利用「平均數復歸」
1.「平均數復歸」只是復歸均值嗎?
2. 用市場中流行的方式超越「平均數復歸」
3.「PEG」與「平均數復歸」
4. 利用「PEG」測量市場
5. 績優股中的「平均數復歸」
6. 警惕牛市中的「高成長股」和「熱門股」
7.「人棄我取,人取我予」是平均數復歸中的大智慧
8.「平均數復歸」賦予投資理論的突破性
第三章 「智、勇、仁、強」
一、「智」──知識經驗的整合
1. 沙堆的臨界狀態
2. 市場永遠處於動態非平衡狀態
3. 共振效應
4. 避開市場中的混沌狀態
5. 分辨市場的聲音
6. 大數據背景下的「坑」
7. 拒絕「拿來即用」
8. 累積才能創新
9. 現實與猜測的距離
二、「勇」──培養決策力,把握機會
1. 克服心理障礙,培養決策能力
2. 用決策力來保障正確的預測
3. 堅持自信,相信直覺
三、「仁」──「退其身而身先,外其身而身存」
1. 老和尚的「仁」性
2. 擁有仁愛的協同觀念
3. 重視具有「仁」性的公司
4. 避開缺乏「仁」性的公司
四、「強」──智達者必志強
1. 市場中「知」與「行」的統一
2. 長期投資是贏家的「法寶」
3. 律己是走向成功的關鍵
4. 不斷進化是投資市場的本質
5. 建立「框架」跨越人性的弱點
6. 杜絕一切容易導致不良結果的投資習慣
7. 簡單優於複雜
第四章 勤儉的力量
一、勤儉養志利投資
二、專注力和勤儉總相伴
三、勤儉的威力──複利效應
四、勤儉的企業精神更有競爭力
附錄 與朋友談股票投資

作者介紹

肖瑞,知名投資管理公司的創始人,在其二十餘年的專業股票投資經歷中,累積了大量實踐經驗,實現了三十倍的投資收益,是草根投資者逐漸成長為專業投資者的典範。

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